本文摘要：最近，各LED企业中报争相揭晓，盈利快速增长超强预期，LED行业整体趋势有所转好。

最近，各LED企业中报争相揭晓，盈利快速增长超强预期，LED行业整体趋势有所转好。　　三安光电：中报超强预期，寄予厚望下半年旺季驱动　　三安中报远超过市场预期。

我们指出三安于是以大大稳固其大陆LED芯片领导地位，CPV项目逐步向好，未来更进一步布局LED应用于产品将关上更大市场空间。行业供需向好背景下，公司盈利向下趋势具体，目标价25元，保持强烈推荐！中报远超过市场预期。三安上半年构建收益16.7亿元，营业利润3.9亿元，净利润4.6亿元，同比增长率分别为22%，16%和-0.7%，EPS及扣非EPS为0.32和0.28元。

在营业外收益增加近1亿的情况下，净利润仍做持平实属容易，远超过市场预期。　　芯片毛利率明显回落。我们辨别上半年芯片业务收入12-13亿元，而路灯等政府项目收益在1.5-2.5亿。从LED业务综合毛利率33%(同比提升5.5%)可以显现出芯片毛利率明显回落，不应在25%以上。

我们指出主要是因为今年以来行业供需大幅度提高以及公司规模效应反映所致。　　生产能力逐步获释，芯片龙头地位日益巩固。

随着追加设备逐步调试完，且通过45升至54片、2寸改为4寸等技改方式，三安13年芯片生产能力和产量未来将会分别快速增长60%和80%以上。考虑到全年价格15-20%的降幅(上半年大约7-10%)，我们预计全年芯片收益快速增长40-60%，约27-32亿元，其大陆市场份额未来将会相似30%。　　飞利浦公布2013年第二季度财报和半年报　　飞利浦第二季度销售额约57亿欧元，同比快速增长3%，运营业绩约5.3亿欧元，快速增长30%　　在中国市场强大快速增长的造就下，成长型市场销售额同比快速增长12%　　息税摊销前利润为6.03亿欧元，占到销售额的10.7%，包括美国7800万欧元的过往人员养老金费用节省　　除去重组和并购涉及费用及其他收益的息税摊销前利润减少至5.3亿欧元，占到销售额的9.4%　　净收入为3.17亿欧元，低于2012年第二季度的1.02亿欧元　　库存占到销售额的15.7%，比2012年第二季度较低了1.5个百分点　　20亿欧元的股票买入计划全部已完成。

本文来源：bc贷官方网站入口-www.quziba.com